分級基金的上折和下折,都是分級基金的不定期折算。一般來說,下折代表著熊市,上折代表著牛市。在熊市中,B份額凈值會縮水,甚至可能縮水75%。而在牛市中,B份額凈值會隨著母基金凈值的增長而上漲,但同時也會失去杠桿效應。因此,上折提供了一種解決之道,通過折算,將各份額凈值重新歸一,重新加載杠桿。對于一只新上市的分級基金,上折還可以起到提高吸引力的作用??傊?,分級基金上折和下折的觸發條件是母基金的單位凈值,在不同市場環境下,其效果也有所不同。