分級基金是一種將基金產品分為母基金、分級A和分級B三部分的投資工具。母基金的投資收益或虧損按照一定規則在分級A和分級B之間分配。分級基金存在上折和下折的現象,其中下折主要是指當B份額凈值跌至一定值時為了保護A份額的本息安全而啟動的回收操作,而上折是指當母基金凈值上漲到 2元時,超過1元的部分會返還給投資者,這樣增加了A類份額的期權價值,同時B類份額的杠桿倍數也得到了提升。投資者可以通過上述特點來區別不同的分級基金。