首先，股指期貨是一種避險(xiǎn)工具，它的主要功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而不是大眾理財(cái)產(chǎn)品。在境外成熟市場，股指期貨被機(jī)構(gòu)投資者廣泛運(yùn)用，是有效的避險(xiǎn)工具。因此，推出股指期貨對于股票市場的長期健康發(fā)展有積極意義。
其次，股指期貨具有低交易成本、低保證金比例和高杠桿倍數(shù)的特點(diǎn)。因此，在短期內(nèi)，股指期貨的推出可能會(huì)吸引一部分偏好高風(fēng)險(xiǎn)投資的投資者離開股票市場轉(zhuǎn)向期指市場，導(dǎo)致股市資金流向期市，暫時(shí)形成資金擠出效應(yīng)。同時(shí)，股指期貨為投資者提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，擴(kuò)大了投資者的選擇空間，吸引了大量的場外資金進(jìn)入股票市場，從而減少了一級(jí)市場的資金囤積。
第三，股指期貨的推出可以提高股市的流動(dòng)性。因?yàn)橐肓舜罅康奶桌吆吞灼诒Ｖ嫡撸墒械馁Y金和流動(dòng)性都有較大提升。經(jīng)驗(yàn)表明，在境外股指期貨發(fā)展過程中，股指期貨和股票市場交易是相輔相成并相互促進(jìn)的關(guān)系。股指期貨的需求會(huì)增加股票市場的流動(dòng)性，促進(jìn)股票市場的健康發(fā)展。
此外，股指期貨具有高杠桿低成本的特點(diǎn)，對股價(jià)有一定的影響。在牛市中，投資者買入股指期貨，套利者賣出期貨并買入股票，從而推動(dòng)股指上漲。而在熊市中，投資者賣出股指期貨，套利者買入期貨并賣出現(xiàn)貨，從而推動(dòng)現(xiàn)貨指數(shù)下跌。不過，需要強(qiáng)調(diào)的是，股指期貨的推出只是放大了股市的漲跌，不能決定漲跌的趨勢。
總之，股指期貨對股市的影響主要體現(xiàn)在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、資金流動(dòng)和股價(jià)上。股指期貨的推出有助于股票市場的健康發(fā)展，增加了投資者的選擇空間和股市的流動(dòng)性，但不能改變股市的基本面和股價(jià)的長期走勢。
