首先,分級A的廬山真面目是其具有債券屬性和看跌期權價值。定折條款決定了分級A的債券性質,隱含預期年化預期收益率中樞在AA級10年期企業債附近。下折條款以及A折溢價現象使得分級A具有二元期權價值。因此,隱含預期年化預期收益率是分級A的主要預期年化預期收益來源之一。當隱含預期年化預期收益率超過7%時,分級A便具有良好的投資價值。
其次,分級A的輪動策略可以幫助投資者獲得更好的收益。該策略主要是尋找低估的分級A,選擇A端隱含預期年化預期收益率高、母基金折價率高的分級A,并每周輪換投資三個流動性較好的分級A。然而,該策略也存在風險點,如市場短期資金面緊張、母基金維持高溢價水平等。
此外,分級A賭下折策略也可以幫助投資者獲取下折預期年化預期收益。該策略需要買入有下折預期的分級A,獲取期權價值來源于A以市價交易、凈值折算、折價差的利潤。但是,該策略也存在風險點,如母基金下跌風險、贖回流動性風險等。
綜上所述,投資分級A需要掌握一定的投資技巧。通過尋找低估的分級A、使用輪動策略或賭下折策略等方法,投資者可以在風險可控的前提下獲得穩定預期年化預期收益。