期貨交易可以簡單地分為開倉、持倉和平倉或實物交割三個階段。開倉就是買入或賣出一定數量的期貨合約,相當于簽署了一份遠期交割合同。持有的合約叫做未平倉合約或平倉頭寸,也叫持倉。買入合約的頭寸叫做多頭頭寸,而賣出合約的頭寸則叫做空頭頭寸。平倉就是將持倉中的合約賣出或買回,來結束交易并實現盈利或虧損。如果交易者在最后交易日之前沒有平倉,則必須進行實物交割來了結這筆期貨交易,但實物交割的情況非常少見。