凸性（債券）為何有價值(凸性提高債券收益，有價值)?

凸性指的是債券價格對利率變化的敏感程度。具有正凸性的債券在利率上升時下跌幅度較小，在利率下降時升幅較大，較具有平凡債券更高的回報率和抗風險性。這是由于成本較低的債券需求會增加，導致其價格上升，而成本較高的債券需求減少，價格下降。這種凸性可以提高投資者在市場波動中的收益，在大量資產配置與風險分散的情況下，可以為投資組合提供穩定的收益。 在宏觀上，凸性可以調節經濟周期對金融市場的影響，并可以平衡利率波動對經濟增長產生的負面影響。因此，債券凸性具有重要的價值，也是投資組合管理的重要因素。