為什么利率上升，債券回報率反而會下降？

這是由于利率和債券回報率之間存在一個相反的關系。當利率上升時，債券的固定利率變得不再具有競爭力，因為投資者可以獲得更高的收益率。因此，投資者開始售出自己手中的債券，導致債券價格下降。而債券回報率和債券價格存在一個反向關系，因此當債券價格下降時，債券回報率就會上升。所以利率上升，債券回報率反而會下降。