分級基金的上折和下折是一種調整杠桿或合理分配持有人利益的方式,其中上折在母基金實現較大漲幅時對B份額進行收益分配,具體操作是母基凈值達到一定程度時實現上折,即凈值重新回到1元,份額增多,這樣可以恢復基金的高杠桿特性,同時為B份額提供有效的退出機制,從而產生套利機會。下折通常是B份額的凈值跌至0.25時進行,主要目的是為保護A份額持有人的利益。分級基金折算可分為定期折算和不定期折算,不上市交易的基金只有定期折算,而通常只有上市交易的分級基金才會進行不定期折算。在定期折算的時候,不管基金的凈值是多少,都會進行折算,而不定期折算的時候,觸發條件和處理方法也是不一樣的。另外,需要注意的是,分級基金的上折和下折操作會在基金招募說明書中進行詳細說明。