1、穩固基礎理論:該理論認為每種投資工具都有一個穩固的“內在價值”,通過研究尋找股價低于內在價值的上市公司進行中長期投資。穩固基礎理論強調股票價值取決于公司未來股息的總和,現在股息及遞增率越大,股票價值越高。影響“內在價值”的因素包括預期增長率、股息支付、風險程度和市場利率水平。
2、空中樓閣理論:該理論由凱恩斯爵士于1936年提出,注重投資者心理研究而非計算“內在價值”。空中樓閣理論認為公司的收益、股息和未來收益等信息都反映在股票過去的市場價格中。股票價格將按趨勢方向波動,上漲的股票會繼續上漲,下跌的股票會繼續下跌,穩定的股票會繼續保持穩定。
這兩種理論可以看作是兩個極端的觀點。一個理性投資者應該吸取兩種理論的優點,戰略上注重基本分析,戰術上注重技術分析。只有兩者結合,才能更好地進行投資。