分級基金是一種結構化證券投資基金,通過對基金收益的分配安排,將基金份額分成不同風險和收益預期的兩類基金份額,并將其中一類或兩類份額上市交易。一般情況下,分級基金分為A類和B類份額。A類份額風險和收益較低,優先享受收益分配;B類份額風險和收益較高,次優先享受收益。B類份額可以通過借用A類份額的資金來放大收益,并支付一定基準利息給A類份額。投資者可以根據自己的風險偏好選擇A類或B類份額。保守型子基金風險低收益低,激進型子基金風險高收益高。分級基金的運作會根據市場形勢和基金表現來調整收益分配比例,確保保守型子基金向激進型子基金輸送利益或激進型子基金保證保守型子基金的基礎收益。以長盛同慶和瑞福創新基金為例,詳細展示了分級基金的運作方式和收益分配規則。需要注意的是,分級基金中的“杠桿”一般難以理解,但只需要明白其對收益的作用即可。投資者應該了解分級基金的收益分配規則和約定收益率,并根據自己的風險承受能力做出投資決策。