題目提到美債風(fēng)險有兩種:美國國債的風(fēng)險和美國企業(yè)債的風(fēng)險。盡管美國國債的財政赤字嚴重,但美國卻擁有經(jīng)濟地位和美元霸權(quán),美元債券仍被認為是相對安全和避險資產(chǎn)。此外,美股持續(xù)上漲有望帶來美國經(jīng)濟繁榮,有可能緩解美國國債的風(fēng)險。但在另一個風(fēng)險方面,美元債券整體風(fēng)險包括大量企業(yè)債,美國可能面臨新的一次債務(wù)危機,主要來源于企業(yè)債。由于2013年到2014年寬松周期讓大量企業(yè)借貸,這些債務(wù)可能在2020年下半年集中到期,可能導(dǎo)致經(jīng)濟衰退。美股的持續(xù)上漲能否化解這種風(fēng)險尚不確定。如果持續(xù)上漲是由于基本面推動,表明經(jīng)濟繁榮可以一定程度上抵御債券到期的風(fēng)險。但目前美股上漲更多地是估值擴張,即泡沫,這種情況下美股上漲無法化解企業(yè)債券風(fēng)險,反而可能帶來更大沖擊。