下半年有投資機會,因為信用收縮的趨勢可能會放緩,但經(jīng)濟下行的風險依然存在。貨幣政策保持中性有利于利率債的運行,關(guān)注資金利率和政策利率的利差波動可能是一個不錯的策略。同時,隨著地方債發(fā)行節(jié)奏加快和財政支出提升,基建投資可能出現(xiàn)小幅回升。地產(chǎn)方面,政策的影響導致房企融資環(huán)境不斷收緊,地產(chǎn)投資雖然不太可能大幅度下滑,但是可能趨弱,房地產(chǎn)銷售可能會出現(xiàn)降溫。碳交易市場在全國范圍內(nèi)得到發(fā)展,綠色生態(tài)碳中和主題可能會受到提振。由于疫情和疫苗接種的影響,加上美國庫存周期和地產(chǎn)周期的外溢效應,出口方面下半年保持較高的景氣度是有可能的。
總體來說,預計下半年中國的經(jīng)濟會保持平穩(wěn)運行,在主題型投資方面可能出現(xiàn)不錯的投資機會。券商最新觀點顯示,牛市仍在持續(xù),而Q4市場的勝率往往較高。牛市后期特征是多數(shù)行業(yè)估值處于偏高位置,而行業(yè)離散度通常會處于階段性低點。因此,未來3-6個月市場整體趨勢較好,并且A股年線收陽的概率較大。