? ?6 條評(píng)論 2016-08-16 2 月 1 日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，哪些信息值得關(guān)注？將產(chǎn)生哪些影響？

1.取消證監(jiān)會(huì)的審核，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化發(fā)行

最大的改革是取消證監(jiān)會(huì)的審核，改為市場(chǎng)化發(fā)行。這意味著IPO審批制度將消失，發(fā)行人可以根據(jù)自身需求來(lái)自行決定發(fā)行的時(shí)間、數(shù)量和發(fā)行價(jià)格。這有利于加快上市的進(jìn)程，并減少了證監(jiān)會(huì)審核的壓力和負(fù)擔(dān)。

2.加強(qiáng)信息披露和財(cái)務(wù)透明度

為了加強(qiáng)信息披露和財(cái)務(wù)透明度，上市公司需盡可能真實(shí)、準(zhǔn)確地向投資者披露財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息，并且需要有合適的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)確保信息的完整性。這將有助于保護(hù)投資者的利益，提高市場(chǎng)透明度。

3.市場(chǎng)規(guī)范化

實(shí)施注冊(cè)制將促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范化，從而有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。這有助于吸引更多的投資者進(jìn)入市場(chǎng)，提升市場(chǎng)的流動(dòng)性。

4.對(duì)中小企業(yè)的收益

新的注冊(cè)制將是中小企業(yè)的福音。現(xiàn)有的批量制度重點(diǎn)關(guān)注于大型企業(yè)，這種制度限制了中小企業(yè)的融資渠道和機(jī)會(huì)。新的注冊(cè)制可以改善中小企業(yè)的融資條件和狀況。

5.市場(chǎng)波動(dòng)性增加

盡管市場(chǎng)定價(jià)將更為合理，但較大的波動(dòng)性仍是難以避免的。這樣，將會(huì)增加市場(chǎng)的波動(dòng)性。

6.監(jiān)管責(zé)任的變化

新的注冊(cè)制將分?jǐn)傋C監(jiān)會(huì)在審查上的責(zé)任。證監(jiān)會(huì)的角色是引導(dǎo)發(fā)行人和投資者，在市場(chǎng)中決定是否應(yīng)該進(jìn)行交易。在注冊(cè)制的框架下，排除盈利可能的責(zé)任將在投資者和發(fā)行人之間共同承擔(dān)。