為考慮投資者的承受能力,創(chuàng)業(yè)板特別對(duì)存量投資者和增量投資者作了差異化的安排。存量投資者只需簽署新的風(fēng)險(xiǎn)揭示書即可繼續(xù)參與交易。而增量投資者需要在申請(qǐng)開通權(quán)限前20個(gè)交易日,證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣10萬(wàn)元(不包括通過(guò)融資融券融入的資金和證券)。此外,增量投資者參與證券交易的資格必須達(dá)到24個(gè)月以上。
創(chuàng)業(yè)板是指第二股票交易市場(chǎng),也稱為二板市場(chǎng)。它是為那些暫時(shí)無(wú)法在主板市場(chǎng)上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)。相比于主板市場(chǎng),創(chuàng)業(yè)板上市的要求通常更寬松,主要體現(xiàn)在成立時(shí)間、資本規(guī)模和中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)等方面。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特點(diǎn)之一是門檻較低,但對(duì)運(yùn)作要求嚴(yán)格,有助于為有潛力的中小企業(yè)提供融資機(jī)會(huì)。
在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司通常具有較高的成長(zhǎng)性,雖然成立時(shí)間較短、規(guī)模較小、業(yè)績(jī)也不突出,但擁有很大的成長(zhǎng)空間。因此,創(chuàng)業(yè)板被視為一個(gè)門檻低、風(fēng)險(xiǎn)較大、監(jiān)管嚴(yán)格的股票市場(chǎng),也是培育創(chuàng)業(yè)型和中小型企業(yè)的搖籃。
中國(guó)創(chuàng)業(yè)板于2009年10月23日舉行開板啟動(dòng)儀式,同年10月30日正式上市。2020年8月24日,創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制,首批企業(yè)掛牌上市,標(biāo)志著資本市場(chǎng)正式進(jìn)入全面改革的"深水區(qū)",創(chuàng)業(yè)板2.0正式啟航。
根據(jù)注冊(cè)制的規(guī)定,個(gè)人投資者申請(qǐng)開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限需要滿足以下條件:在權(quán)限開通前的20個(gè)交易日內(nèi),證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于10萬(wàn)元人民幣,并且參與證券交易的時(shí)間要超過(guò)24個(gè)月,風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要達(dá)到C4以上。因此,以上條件必須同時(shí)滿足,如果有一項(xiàng)條件不能滿足,則無(wú)法開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制后,老用戶需要在券商處進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板補(bǔ)簽業(yè)務(wù),即簽署新的風(fēng)險(xiǎn)揭示書,否則將無(wú)法進(jìn)行交易。已經(jīng)開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限的投資者需要進(jìn)行轉(zhuǎn)簽,使得兩個(gè)賬戶同時(shí)擁有創(chuàng)業(yè)板權(quán)限。
注冊(cè)制的實(shí)施還完善了基礎(chǔ)制度,包括構(gòu)建市場(chǎng)化的發(fā)行承銷制度,建立由機(jī)構(gòu)投資者參與的詢價(jià)、定價(jià)和配售制度,以及加強(qiáng)實(shí)際監(jiān)管,建立符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的持續(xù)監(jiān)管規(guī)則體系和嚴(yán)格的信息披露規(guī)則體系。
此外,板塊改革安排方面,創(chuàng)業(yè)板將優(yōu)化發(fā)行上市條件,并由深交所制定具體條件,支持紅籌結(jié)構(gòu)等企業(yè)上市。在投資者適當(dāng)性管理方面,將尊重存量投資者的交易習(xí)慣,基本保持其適當(dāng)性要求不變,但要求更充分地揭示風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)增量投資者進(jìn)行與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的適當(dāng)性要求。
在制度方面的安排上,和科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的制度安排相一致,注冊(cè)程序?qū)⒎譃榻灰姿鶎徍撕妥C監(jiān)會(huì)注冊(cè)兩個(gè)環(huán)節(jié)。
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