分級基金是一種結構化證券投資基金,通過將基金份額分成預期收益與風險不同的兩類基金份額,并將其中一類或兩類份額上市交易。一般情況下,基金基礎份額分成的兩類份額是A類份額和B類份額。A類份額風險和收益較低且享有優先收益分配,適合低風險偏好投資者。B類份額風險和收益較高,具備一定的杠桿特性,適合高風險高收益偏好投資者。保守型子基金風險低、收益低,而激進型子基金預期收益高、風險也高。基金成立后兩類份額合并運行,投資者根據自己的偏好選擇合適的份額。利益的分配比例根據市場形勢和基金運作情況而定,保守型子基金在形勢好時向激進型子基金轉移利益,而在形勢不好時激進型子基金要保證保守型子基金的基礎收益。具體案例如長盛同慶分為同慶A和同慶B兩部分,同慶A優先獲得本金和固定年利率,同慶B在保證A類份額后分享基金資產的收益或損失。瑞福創新基金分為瑞福優先和瑞福進取,瑞福優先有一定保障收益,瑞福進取提供超額回報的可能,兩者收益分配比例為1:9。分級基金中的杠桿特性指的是B類份額可以利用A類份額的資金放大收益。杠桿倍數取決于A、B兩級份額數配比,配比越高杠桿倍數越高。投資分級基金時應注意低風險部分的約定收益率和風險承擔情況。