當一家公司決定在股市上市時,它將首次公開發(fā)行股票(簡稱IPO)。此時,負責決定股票發(fā)行價格的機構將收集并綜合來自多個機構的報價,最終確定IPO發(fā)行價格。一旦IPO成功,該公司的股票將正式進入二級市場進行交易,而這些交易將由市場上的投資者進行。當二級市場的投資者通過交易達成博弈后,將形成該股票的股價。如果該股票的股價跌破IPO發(fā)行價格,那么這種現象稱為破發(fā)。在注冊制實行后,破發(fā)的現象變得越來越普遍,因此,投資者需要注意仔細研判新股申購。