港交所和紐交所實(shí)行的是注冊(cè)制,這意味著IPO不需要排隊(duì)等候,可以即報(bào)即審,也可承載大型IPO。這吸引了許多國(guó)內(nèi)公司前往掛牌上市。此外,這兩個(gè)交易所對(duì)上市公司的盈利要求不高,也認(rèn)可同股不同權(quán)公司(如采用AB股制度的互聯(lián)網(wǎng)等高科技公司)。但這些交易所的估值水平都不高,尤其是中概股。雖然這些公司可能希望回歸A股獲得高溢價(jià)水平,但在美國(guó)市場(chǎng),退市率很高,交易所的維持成本也很高,使得中概股的再融資機(jī)會(huì)渺茫。反之,A股的上市難度大,但如果公司成功上市,存活下來(lái)就會(huì)相對(duì)容易。因此,A股IPO一直堰塞湖高懸。未來(lái)科創(chuàng)板的設(shè)立可能會(huì)改變這種情況,為AB股公司提供更多上市機(jī)會(huì)。