分級(jí)基金之A份額是價(jià)值洼地還是陷阱?

有些投資者認(rèn)為A類(lèi)基金應(yīng)像高收益?zhèn)粯右鐑r(jià)交易，但需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

1. A類(lèi)基金并不是債券，無(wú)法利用正回購(gòu)使用杠桿增加收益率。

2. 大多數(shù)A類(lèi)基金收益率是浮動(dòng)的，不像債券收益率固定，與定期存款利率掛鉤。央行降息時(shí)，A類(lèi)基金收益率也會(huì)相應(yīng)下調(diào)，但仍高于定期存款利率。某些A類(lèi)基金的收益并不保證，且有時(shí)甚至?xí)p失本金。

3. A類(lèi)基金的高折價(jià)是由配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制造成的。A份額和B份額的交易價(jià)格相互制約，A份額高了B就要低，反之亦然。A份額的折價(jià)率往往會(huì)在折算后提高。沒(méi)有配對(duì)轉(zhuǎn)換交易的A類(lèi)基金折價(jià)率很低，利潤(rùn)空間有限。

4. A類(lèi)基金的約定收益率通過(guò)份額折算實(shí)現(xiàn)，不是分紅或利息。大多數(shù)A類(lèi)基金投資者會(huì)得到母基金，而不是A類(lèi)份額，某些分級(jí)基金的折算是全部折算為母基金后分成AB兩類(lèi)份額。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者需要謹(jǐn)慎，最好避免在折算前賣(mài)出份額，因?yàn)榛鸾灰资掷m(xù)費(fèi)比債券高。

5. 分級(jí)基金規(guī)則復(fù)雜，不同基金差異很大。投資者應(yīng)自行研究基金合同，不要僅看網(wǎng)上報(bào)道或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)報(bào)告，以免犯錯(cuò)。

綜上所述，A類(lèi)基金和債券不同。雖然存在一定機(jī)會(huì)，收益空間并不大，投資者需要認(rèn)真研究，并避免盲目跟進(jìn)。