分級(jí)基金之所以下跌比上漲更為嚴(yán)重,是因?yàn)槟富鹣碌鴷r(shí),B類份額的凈值越低,杠桿的比例就越高,這會(huì)加速B類份額的下跌速度。而當(dāng)母基金上漲時(shí),B類份額的凈值越高,杠桿的比例就越小,因此上漲的幅度就不如下跌大。簡(jiǎn)而言之,杠桿放大了B類份額與母基金的漲跌幅度差距,造成了分級(jí)基金下跌比上漲嚴(yán)重的情況。