中概股指的是在海外或香港上市,但主要業務在中國的公司。而中概股回歸A股,則是這些公司進行私有化后回到A股重新上市或通過借殼上市的方式。這么做的主要原因是跨市場套利。國內相同業務的公司估值遠高于國外,中概股的平均市盈率僅為13倍,而國內中小板和創業板的市盈率分別高達45倍和67倍。這種估值的差異形成了套利機制:私有化中概股后通過將其在A股上市套現。最早一家進行這種操作的是著名的股票“暴風科技“。以一家企業在美國上市為例,如果它擁有一億股本,拿出20%的股份融了2個億美金,那么市值就是10億,股價是10元。然而一年后它盈利2億,股價卻跌到了5塊,市盈率僅2.5倍。相比同行業的A股公司市盈率高達100倍,企業股東認為不能繼續留在美國發展,于是以8塊的價格私有化了20%的股份,回到A股上市,市盈率達到100倍,市值炒到了2*6*100=1200億。