美國(guó)股市現(xiàn)在的上漲,主要得益于寬松政策的支持,而與基本面關(guān)系不大。事實(shí)上,分析2019年的每股上漲動(dòng)力可以發(fā)現(xiàn),美股上漲的動(dòng)力全部來(lái)自于估值擴(kuò)張,而盈利對(duì)美股的支撐為負(fù)值。雖然按照基本面來(lái)說(shuō),美股應(yīng)該下跌,但是美股持續(xù)上漲創(chuàng)造了歷史新高。美聯(lián)儲(chǔ)的政策是導(dǎo)致美股上漲和下跌的關(guān)鍵因素,而與基本面的利空關(guān)系不大。2019年美聯(lián)儲(chǔ)采取了三次降息,支撐了美股的上漲,并向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性,這也讓金融機(jī)構(gòu)將資金用于投資金融市場(chǎng),進(jìn)一步推高了美股。盡管美聯(lián)儲(chǔ)還有寬松和降息的空間,能夠支撐美股繼續(xù)上漲,但與此同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)和泡沫也隨之增加。隨著經(jīng)濟(jì)衰退的到來(lái),美股下跌可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成更大的沖擊。