我不能得出明確的結論。但是,根據一些分析師和投資者的觀點,可能有以下幾個原因:
1. 股票市場多數被內地投資者所掌控,他們未必能理解香港股市的潛力和價值。
2. 香港市場主要由一些領先和占主導地位的股票組成,這些股票的表現不佳,可能會影響整個市場的表現。
3. 香港市場的資本量相對來說小,市場深度也比不上 A 股,這會導致市場波動性較大。
4. 香港市場受整體經濟環(huán)境和政治情況的影響較大,例如對中國的依賴、對關稅變化的停擺、香港的政治問題等。
總之,各種因素綜合作用可能是導致香港股市長期被低估的原因之一。